Несмотря на все кризисы и глобальные перемены последних лет целевые капиталы продолжают оставаться стабильным источником финансирования благотворительных инициатив. Современной истории российских эндаументов почти двадцать лет. До сих пор больше всего эндаументов было создано вузами, но в последнее время этот инструмент распробовали и школы, и небольшие региональные фонды. Сами филантропы перестают действовать в одиночку и объединяются в сообщества, создавая коллективные капиталы. Что нового происходит с эндаументами в нашей стране и какие тренды особенно актуальны сейчас, — в колонке директора эндаумент-фонда «Филантроп» Людмилы Пантелеевой.
Со школьной скамьи
Прошедший 2024 год запомнится филантропам не запуском больших эндаументов, а продолжением трансформации — от вузовских фондов к многообразию других направлений. Одним из трендов последних лет стало появление школьных эндаументов. Пока их в стране всего четыре десятка и они некрупные, но «лед тронулся». Это в том числе связано с тем, что рынок частного образования в России стремительно растет, а вместе с ним все больше приобретает популярность участие меценатов в образовательных проектах.
Самым крупным и быстрорастущим эндаументом может похвастаться школа ЛЕТОВО, капитал которого сумел обогнать большинство вузовских и занять верхние строчки. Его объем сегодня — около 3 млрд рублей, из которых половина — пожертвования родителей. «Школа „Летово“ изначально создавалась как сильный социальный проект для детей со всей страны, в развитии которого с первого дня существенную роль играли меценаты и благотворители. Основными донорами для эндаументов могут и должны быть родители учеников и выпускники — именно эти люди лучше всех могут оценить, что дала им школа», — отмечает Дмитрий Даушев, директор по фандрайзингу благотворительного фонда ЛЕТОВО.
Тем не менее Даушев прогнозирует, что доля школ с эндаументами останется в пределах 1%. Свой пессимизм он объясняет тем, что большинство потенциальных благотворителей пока не готовы увидеть связь между поддержкой школы и позитивными социальными изменениями в будущем. «Некоторые готовы поддерживать вузы, понимая, что качество, например, медицины зависит от качества подготовки будущих медиков. И лишь немногие осознают, что к моменту поступления в вуз человек уже почти полностью сформирован», — добавил Даушев.
«Школьное образование является основой в становлении личности ребенка и в формировании его ценностей», — согласен председатель Совета попечителей эндаумента частной московской школы «Новый взгляд» Надин Андрей. Он считает, что эндаумент в школах уже не редкость, а рабочий инструмент развития. Школа «Новый взгляд» объявила о создании эндаумента в этом году, а общие заявленные инвестиции в учреждение до 2030 года — 7 млрд рублей, а созданный эндаумент вполне может в перспективе войти в топ-рейтинг. За счет эндаумента частная школа, также как и ЛЕТОВО, создает возможности для того, чтобы одаренные дети могли поступить в нее вне зависимости от финансового положения семьи.
Частные школы в США и Европы уже давно живут по такой модели — талантам открыты все образовательные возможности этих учреждений за счет поддержки из накопленных этими школами эндаументов.
Крупнейшим капиталом в 1,3 млрд долларов считается эндаумент Phillips Exeter Academy (PEA). Учебное заведение регулярно признается топ-1 частной школой США, а также считается одной из самых престижных школ в мире. Выпускники PEA — десятки известных людей, например, 14-й президент США Франклин Пирс или создатель Facebook Марк Цукерберг. Школа основана на пожертвование купца Джона Филлипса и его жены Элизабет в 1781 году. Благодаря эндаументу в ней внедрен «прием вслепую», когда не учитывается финансовое положение заявителя при принятии решения о его поступлении. В результате школа финансирует полный пансион для половины учащихся.
В ближайшие годы целевые эндаумент-капиталы на развитие среднего образования в нашей стране продолжат расти. И даже не за счет сторонних благотворителей и крупных пожертвований — здесь опасения Дмитрия Даушева вполне справедливы, а за счет воспитания филантропических ценностей в своих собственных учениках. Сегодня школы, как и вузы, начали формировать сообщества выпускников, думают о том, как не потерять с ними связь, чтобы их бывшие ученики захотели через какое-то время вернуться и принять участие в поддержке школы. По словам советника Центра управления благосостоянием и филантропии бизнес-школы «Сколково» Вероники Мисютиной, опрос участников программы «Шаг развития школы» показал, что большинство управленцев школ ожидают увеличение в ближайшие 5-7 лет благотворительных пожертвований выпускников, их семей и связанных организаций, в том числе в эндаументы. Она уверена, что системная работа с выпускниками и пока небольшие пожертвования могут иметь накопительный эффект, который проявится в будущем.
Заботу о будущих студентах могут брать на себя, пожалуй, и эндаументы вузов, создавая отдельные целевые капиталы для поддержки школ при университетах. Пример показали меценаты Томского государственного университета, которые решили сразу пойти еще дальше и инвестировать в личность «С пеленок» — именно так они назвали новый целевой капитал для поддержки детского сада, большинство малышей которого потом выбирают университет.
| Эндаументы России и мира в цифрах Первые эндаументы появились 500 лет назад для поддержки образования в университетах Кембриджа и Оксфорда, их капитал сегодня без учета колледжей 4 млрд и 1,6 млрд. фунтов стерлингов, соответственно. Однако наибольшее распространение инструмент получил в США. По данным NACUBO, общие активы эндаументов университетов США в 2023 году составили $839 млрд, из них самый крупный — эндаумент Гарвардского университета с капиталом более $50 млрд. Самый крупный в мире эндаумент JST появился в 2022 году и находится в Японии — это созданный по инициативе правительства университетский фонд с капиталом $70 млрд. В отличие от США, Европы, а также активизировавшейся сегодня Азии, капиталы российских эндаументов не могут занять первые строчки мировых рейтингов даже если их сложить все вместе. По данным НАЭ, объем отечественных капиталов эндаументов по итогам 2023 года составил 143,2 млрд. рублей, из них 60% — эндаумент-капиталы Благотворительного фонда Потанина. Количество российских эндаументов за последний год выросло на 16% до 355. |
Коллективные эндаументы
Еще один тренд — создание так называемых коллективных эндаументов, объединяющих представителей одного сообщества. Так, в 2024 году был создан целевой капитал «Школы региональных экспертов». Его помогли учредить 70 человек и компаний, работающих в некоммерческом секторе. Цель команды — увеличить капитал до 50 млн рублей, что полностью обеспечит работу и развитие школы. Планируется, что эндаумент будет поддерживать сообщество экспертов НКО, повышать их квалификацию и обучать новых людей.
Другой интересный свежий пример — учреждение эндаумента «Свой круг» выпускниками Executive MBA «Сколково». «Отличный повод держаться вместе с теми, кто тебе близок и разделяет твои ценности», — поясняет Мария Поденко, инициатор создания капитала. Доход учредители будут каждый год распределять на разные проекты, которые выберут. Это первый случай создания эндаумента для поддержки неограниченного числа благотворительных инициатив в любых сферах: от фондов и школ до музеев и программ поддержки конкретных получателей.
Росту количества коллективных эндаументов в ближайшее время будет способствовать популяризация готовых платформ, как, к примеру, эндаумент-фонд «Филантроп». Такие платформы могут взять на себя все бремя администрирования — от формирования эндаумента до передачи дохода благополучателям и контроля его целевого использования. Кроме того, выросло новое поколение социально-активных успешных людей, которое знакомо с таким инструментом и готово приносить пользу обществу.
Территориальные эндаументы
Наконец, третий тренд с огромным потенциалом — развитие территориальных эндаументов с поддержкой разных проектов и организаций внутри географической зоны в зависимости от меняющейся ситуации. «Именно они способны стать тем “местом”, где заинтересованные в локальном развитии и благополучии стороны могут вырабатывать общее видение и синхронизировать усилия», — считает Вероника Мисютина. Объектами поддержки в таких эндаументах становятся города, регионы, заповедные зоны.
Например, созданный в 2020 году один из крупнейших территориальных эндаументов «Кольский» c капиталом в 2 млрд рублей обеспечивает качество жизни сразу в трех северных моногородах — Мончегорск, Заполярный и Никель Мурманской области. В 2024 году благодаря эндаументу в городах открылся ресурсный центр — место поддержки некоммерческих организаций и проектов Мурманской области.
В «Кольском» один основной благотворитель — градообразующее предприятие «Норильский никель». «Это пример стратегического видения, когда компании перерастают разовые проекты и гранты, ищут новые формы поддержки, которые помогут защитить и жертвователя, настроенного на регулярную поддержку, и социальные проекты от разрыва финансирования», — отмечает исполнительный директор «Кольского» Мария Соловьева.
Благодаря «Норильскому никелю» создано еще два территориальных эндаумента — «Наш Норильск» и «Завидово». В 2023 году фонд Потанина помог появлению эко-эндаумента для поддержки нацпарков «Первый заповедный», который получил от него грант на 10 млн руб.
А в октябре прошлого года появился еще один крупный благотворитель: учредитель «Магнитогорского металлургического комбината» Виктор Рашников создал эндаумент «Фонд притяжение» с капиталом в 100 млн рублей. Сейчас в Магнитогорске реализуется проект городского курорта «Притяжение», инициатором и инвестором которого выступает Рашников. Проект предполагает комплексное освоение территории площадью около 400 гектар.
Возможность организовать долгосрочную социальную поддержку своих территорий есть практически у всех градообразующих компаний. Именно их учредители могут системно позаботиться о будущем своих сотрудников и их семей, создавая капиталы городов, а не «выплескивая» разовые суммы. Мотивировать компании быстрее создавать эндаументы могли бы налоговые льготы, которые не только бы способствовали притоку в них денег, но и развитию национальной экономики через фондовый рынок в виде инвестиций. Однако пока такие поправки в законопроект не приняты.
Инициаторами территориального эндаумента могут стать и обычные жители, но в такие проекты верится с трудом. Например, с 2023 года идет публичный сбор средств в эндаумент для поддержки города Добрянка в Пермском крае, однако к концу 2024 года жители так и не смогли собрать необходимые 3 млн руб. для старта фонда.
Венчурные инвестиции
Эндаумент-фонды — консервативные инвесторы, их задача — не потерять вверенные благотворительные активы, а также обеспечить ежегодный доход, который пойдет на нужды подопечной организации. Поэтому в России управляющие капиталами эндаументов пока предпочитают инвестировать их очень аккуратно, преимущественно в гособлигации или облигации крупных компаний, на депозитах в банках, а также небольшую долю средств могут вложить в акции крупных корпораций.
За рубежом в большинстве случаев крупные эндаументы используют «Йельскую модель», разработанную в 1985 году профессором Дэвидом Свенсеном, который управлял университетским эндаументом Йельского университета до 2021 года. Модель предполагает уменьшение вложений средств в традиционные акции и облигации в пользу альтернативных инвестиций — таких как частные активы, венчурный капитал, хедж-фонды и недвижимость. В 2019 году 60% портфеля Йельского эндаумента находилось в альтернативных инвестициях.
В 2024 году о возможностях венчурных инвестиций заговорили и в России. С предложением инвестировать средства эндаументов в венчуры выступило Минэкономразвития на полях Кавказского инвестфорума-2024. Таким образом эндаументы получат больше возможностей заработать, считают в ведомстве. Еще одно громкое заявление на эту тему сделали представители МГТУ им. Н. Э. Баумана, которые инициировали создание «Эндаумента 2.0» — новый формат эндаумент-фонда для инженерных университетов.
Основная идея — использовать капитал фонда для инвестиций в университетские спин-оффы и стартапы на ранних уровнях готовности технологий, а доход направлять на финансирование прорывных и амбициозных научно-исследовательских проектов, а том числе в развитие новых перспективных инженерных разработок.
Соприкосновение с венчурами на эндаумент-рынке может расти. Оно уже реализовано через использование доходов на образовательные цели. Например, в 2023 году запущена акселерационная образовательная программа MGIMO Ventures для стартапов студентов, финансируемая из доходов эндаумента МГИМО. Инвестирование же самого целевого капитала в венчурные проекты требует корректировки нашего законодательства, которое пока не предусматривает такие возможности. Хотя логично и естественно включать в инвестиционные стратегии эндаументов университетов поддержку инициатив, направленных на коммерциализацию знаний и технологий по их специализации.
Однако, по мнению директора аналитического департамента ИК «РЕГИОН» и преподавателя кафедры «Управления активами» МГИМО Валерия Вайсберга, такие вложения по определению не могут быть пассивными. Как и другим венчурным инвесторам, отечественным эндаумент-фондам и их управляющим придется решать вопросы формирования управленческих команд стартапов, определять для себя стадии входов и выходов, оценивать необходимость участия в повторных раундах финансирования. Одним из подходов может быть привлечение долгосрочного инвестиционного партнера, как, например, Оксфордский университет сотрудничает с Oxford Science Enterprises. Но даже в этом случае специфической для российского рынка сложностью останется выход из инвестиций, поскольку публичный рынок акционерного капитала остается небольшим.
